Trong báo cáo mới công bố, SSI Research đã điều chỉnh dự báo lợi nhuận ròng cho Hòa Phát (HPG) trong năm 2023 từ hơn 7.000 tỷ đồng xuống còn 5.950 tỷ đồng (giảm gần 30% so với cùng kỳ). Nguyên nhân của việc hạ dự báo lợi nhuận làm giá thép trung bình điều chỉnh giảm 2% và giá thép điều chỉnh tăng 3% trong năm nay.
Như vậy, theo ước tính của bộ phận phân tích, Hoà Phát sẽ ghi nhận lãi suất hơn 2.100 tỷ giá đồng trong quý 4/2023, khả năng hơn nhiều so với khoản gần lỗi 2.000 tỷ đồng trong cùng một năm.
Trước đó trong quý 3, doanh nghiệp thép lớn vừa đón nhận thông tin tích cực từ kết quả kinh doanh. Cụ thể, lợi nhuận ròng của Hòa Phát đạt 2.000 tỷ đồng tăng 38% so với quý trước, đồng thời cho thấy sự cải thiện đáng kể so với khoản lỗi 1.786 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Thu lợi nhuận ròng được cung cấp nhờ sản phẩm tiêu thụ cải thiện, chi phí nguyên liệu đầu vào giảm và việc quản lý hàng tồn tại kho tốt hơn. Doanh thu tĩnh của HPG đạt 28.500 tỷ đồng trong quý 3/2023, giảm hơn 16% so với mức cao cùng kỳ năm 2022.
Bên cạnh đó, sản phẩm thép xây dựng đã được cải tiến tốt hơn so với quý trước. Trong bối cảnh chung của thị trường, sản phẩm tiêu thụ của HPG trong quý 3/2023 đạt 921.000 tấn, tăng 17% so với quý trước. Đáng chú ý, sản phẩm tiêu thụ HRC đạt trình độ cao kỷ lục, HPG đã bán được 766.000 tấn HRC trong quý 3/2023, tăng gần 26% cùng kỳ năm 2022 và tăng 5% so với quý trước, nhờ kênh xuất khẩu cải thiện đáng kể với số lượng 433.000 tấn.
Nhờ đó, biên lợi nhuận của HPG được cải thiện tăng tốc độ mịn 13% trong quý 3 vừa qua, từ mức 3% của quý 3/2022 nhờ sản phẩm tiêu thụ cải thiện và giá hơn góc giảm hơn 20% so với quý trước .
Nhiều tín hiệu lạc quan trong năm 2024
Năm 2024, SSI kỳ vọng sản phẩm tiêu thụ thép xây dựng sẽ phục hồi 12%, cùng kỳ khi thị trường bất động sản sẽ tăng dần hồi phục từ nửa cuối năm và giải ngân vào đầu tư cơ sở hạ tầng duy trì ổn định . Theo đó, công suất hoạt động dự kiến sẽ cải thiện lên 84% vào năm 2024 (từ 75,4% vào năm 2023).
Thêm vào đó, SSI kỳ vọng kênh xuất khẩu có thể vẫn ổn định trong năm tới. Theo báo cáo gần đây của Hiệp hội Thế Thép, nhu cầu thép tại các thị trường xuất khẩu trọng điểm của HPG (như Mỹ, Châu Âu và ASEAN) dự kiến sẽ tăng lần lượt như 1,6%, 5,8% và 5,2% so với cùng kỳ trong năm 2024, cải thiện từ -1,1% , -5,1% và 3,8% trong năm 2023.
Trong năm 2024, nhóm phân tích kỳ vọng giá hơn bột sẽ ổn định ở mức độ cao hiện tại do nguồn cung cấp cải thiện và nhu cầu hạ nhiệt sau mùa cao điểm nhập khẩu hơn luyện kim ở Ấn Độ (thường rơi vào quý 4 và chú thích 1).
Mặt khác, SSI Research cho rằng giá thép xây dựng có thể là nguồn cung cấp Trung Quốc giảm. "Tuyết khả năng giá thép sẽ không giảm thêm nữa và sẽ được phục hồi hoặc ổn định trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, chúng tôi không kỳ vọng sẽ phục hồi sức mạnh nhu cầu thép của Trung Quốc dự kiến sẽ đi ngang trong năm 2024 và kết quả phụ thuộc của các giải pháp hỗ trợ của chính phủ Trung Quốc", báo cáo chỉ rõ.
Dựa trên giả định giá xây dựng thép và HRC trung bình sẽ giảm về mức thấp hơn -1% nên mức giảm trung bình -5% so với cùng kỳ của giá sắt và luyện kim, CTCK này kỳ vọng biên lợi nhuận của HPG sẽ cải thiện lên 14,7% từ 11,4% trong năm 2023.
Nhờ đó, SSI Research dự phóng lợi nhuận ròng năm 2024 sẽ hồi phục đáng kể 81% so với 2023, đạt 10,780 tỷ đồng, dù còn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh năm 2021.
